近日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)融資擔(dān)保管理工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)格限制融資擔(dān)保對(duì)象，控制融資擔(dān)保規(guī)模。特別是，中央企業(yè)要嚴(yán)禁對(duì)集團(tuán)外無(wú)股權(quán)關(guān)系的企業(yè)提供任何形式擔(dān)保。

　　“通過(guò)加強(qiáng)對(duì)央企融資擔(dān)保的管理，可以從多個(gè)方面對(duì)防風(fēng)險(xiǎn)、降負(fù)債做出積極貢獻(xiàn)?！敝袊?guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一方面，約束中央企業(yè)隨意對(duì)外提供融資擔(dān)保，可以有效減少中央企業(yè)的或有風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)禁止相互擔(dān)保，可以有效阻斷個(gè)別企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向其他企業(yè)的鏈?zhǔn)綌U(kuò)散，避免因個(gè)別企業(yè)發(fā)生債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，此舉亦有助于適當(dāng)縮減央企擔(dān)保融資規(guī)模，從而有助于適當(dāng)遏制中央企業(yè)融資擴(kuò)張速度，避免因擔(dān)保融資而推升資產(chǎn)負(fù)債率。

　　國(guó)資委方面表示，雖然近年來(lái)央企擔(dān)保規(guī)?？傮w合理，擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)基本可控，但也有部分企業(yè)存在擔(dān)保規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快、隱性擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大、代償損失風(fēng)險(xiǎn)升高等問(wèn)題。因此，《通知》的發(fā)布，旨在進(jìn)一步規(guī)范和加強(qiáng)央企融資擔(dān)保管理，有效防范企業(yè)相互融資擔(dān)保引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鲗?dǎo)，推動(dòng)中央企業(yè)提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　具體來(lái)看，《通知》指出，一是完善融資擔(dān)保管理制度。中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定和完善集團(tuán)統(tǒng)一的融資擔(dān)保管理制度，明確集團(tuán)本部及各級(jí)子企業(yè)融資擔(dān)保權(quán)限和限額、融資擔(dān)保費(fèi)率水平等。二是加強(qiáng)融資擔(dān)保預(yù)算管理，將年度融資擔(dān)保計(jì)劃納入預(yù)算管理體系。擔(dān)保關(guān)鍵要素發(fā)生重大變化或追加擔(dān)保預(yù)算，需重新履行預(yù)算審批程序。三是嚴(yán)格限制融資擔(dān)保對(duì)象。中央企業(yè)嚴(yán)禁對(duì)集團(tuán)外無(wú)股權(quán)關(guān)系的企業(yè)提供任何形式擔(dān)保。原則上只能對(duì)具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和償債能力的子企業(yè)或參股企業(yè)提供融資擔(dān)保。不得對(duì)進(jìn)入重組或破產(chǎn)清算程序、資不抵債、連續(xù)三年及以上虧損且經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流為負(fù)等不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的子企業(yè)或參股企業(yè)提供擔(dān)保，不得對(duì)金融子企業(yè)提供擔(dān)保，集團(tuán)內(nèi)無(wú)直接股權(quán)關(guān)系的子企業(yè)之間不得互保，以上三種情況確因客觀情況需要提供擔(dān)保且風(fēng)險(xiǎn)可控的，需經(jīng)集團(tuán)董事會(huì)審批。

　　“從降杠桿角度來(lái)看，擔(dān)保算是一種隱性債務(wù)，雖然不直接計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表中顯示資產(chǎn)負(fù)債率，但是這種潛在的風(fēng)險(xiǎn)仍有可能成為或有債務(wù)，放大企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而加強(qiáng)對(duì)央企融資擔(dān)保的管理，也可看作是總體降杠桿的一種措施。即在表內(nèi)杠桿已經(jīng)下降的同時(shí)，進(jìn)一步對(duì)表外隱性杠桿進(jìn)行合理的管理和控制?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從防風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看，多家央企都有金融業(yè)務(wù)板塊，因此，《通知》中明確不得對(duì)金融子企業(yè)提供擔(dān)保等內(nèi)容，體現(xiàn)了央企要聚焦主業(yè)、提高效率的思路。此外，這有助于在實(shí)業(yè)與金融業(yè)務(wù)之間建立防火墻，避免風(fēng)險(xiǎn)相互傳遞。

　　國(guó)資委披露的數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，中央企業(yè)整體負(fù)債率穩(wěn)步下降，圓滿完成了國(guó)務(wù)院布置的“2020年較2016年下降2個(gè)百分點(diǎn)以上”的目標(biāo)任務(wù)。今年以來(lái)央企負(fù)債率始終穩(wěn)定在65%以下，債務(wù)結(jié)構(gòu)始終保持在合理水平。

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